業(yè)內(nèi)人士分析指出，在基礎設施REITs常態(tài)化背景下，未來會有更多優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行上市，REITs試點范圍將進一步覆蓋到新能源等領域。
帶動清潔能源規(guī)?；l(fā)展，行業(yè)標桿示范意義凸顯
中信建投國家電投新能源REIT發(fā)起人為國家電投集團，基金管理人為中信建投基金，財務顧問及計劃管理人為中信建投證券。該項目于2022年4月完成公募基金管理人及財務顧問招標，歷時11個月后最終獲批。該項目底層資產(chǎn)為國家電投位于“海上風電第一城”江蘇省鹽城市的濱海北H1、濱海北H2海上風電和配套運維驛站項目，屬于新能源基礎設施。
國家電投集團2022年電力裝機規(guī)模突破2.1億千瓦，其中光伏5330萬千瓦，風電4231萬千瓦，水電2463萬千瓦，核電921萬千瓦，清潔能源占比高達65.8%，在我國五大發(fā)電集團中清潔能源占比最高。
國家電投相關負責人表示，針對REITs融資體系該公司正不斷加快金融創(chuàng)新研究，搭建公募REITs、類REITs和Pre-REITs相互銜接、互為補充、全品類全周期覆蓋的立體化創(chuàng)新資產(chǎn)盤活模式和融資體系，逐步構建多層次、多渠道的資本運作體系。中信建投國家電投新能源REIT的成功獲批，將為國家電投建立新的權益融資常備渠道、打造“上市公司+公募REITs”雙資本運作平臺，有助于公司實現(xiàn)“建、管、融、退”全周期運營機制，帶動清潔能源規(guī)?；l(fā)展，具有重要的行業(yè)標桿示范意義。
相關行業(yè)人士表示，新能源基礎設施的建設需要大量資金和技術支持，公募REITs為我國新能源基礎設施項目的投融資提供了新的渠道和模式，有助于盤活存量新能源基礎設施資產(chǎn)、改善能源電力企業(yè)財務結構，回收資金可用于投資新能源項目建設，形成投融資良性循環(huán)，推動新能源基礎設施行業(yè)快速發(fā)展。
底層資產(chǎn)已產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流
需要指出的是，在中信建投國家電投新能源REIT獲批之前，該項目的底層資產(chǎn)已產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流。
資料顯示，濱海北H1、濱海北H2海上風電合計裝機規(guī)模500兆瓦。截至評估基準日2022年12月31日，資產(chǎn)組評估價值為71.65億元。其中濱海北H1項目裝機規(guī)模100兆瓦，于2016年并網(wǎng)發(fā)電，是國家能源局《國能新能〔2014〕530號》批準的全國44個海上風電項目中第一個投產(chǎn)的項目，是風電行業(yè)首個榮獲國家優(yōu)質(zhì)工程金質(zhì)獎殊榮的項目，同時也是風電行業(yè)唯一入選中華人民共和國成立70周年工程建設行業(yè)百個“經(jīng)典工程”的項目;濱海北H2項目裝機規(guī)模400兆瓦，于2018年并網(wǎng)發(fā)電，是并網(wǎng)當時亞洲單體容量最大的海上風電場項目。
根據(jù)交易所披露的資料，國家電投集團濱海海上風力發(fā)電有限公司近三年分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.49億元、10.52億元及9.08億元，凈利潤2.90億元、3.76億元及2.85億元，EBITDA分別為7.86億元，9.12億元及7.81億元;濱海北H1項目和濱海北H2項目投資回報良好。根據(jù)基準日更新后的可供分配金額測算報告，在相關假設前提下預計2023年3-12月期間和2024年度基金的可供分配金額分別為7.57億元和7.01億元，以基礎設施項目的評估值71.65億元作為募集資金規(guī)模測算。因此在定價合理的情況下，濱海北H1項目和濱海北H2項目能夠為投資者提供良好的回報。
REITs試點將進一步覆蓋到新能源等領域
中信建投國家電投新能源REIT的重要意義，不僅在于公募REITs市場再次擴容，更在于基金品種的持續(xù)豐富化，從而帶來更為活躍的市場交易。
數(shù)據(jù)顯示，自2021年首批9單公募REITs發(fā)行以來，截至2023年3月1日我國公募REITs發(fā)行數(shù)量已達到25單，合計發(fā)行規(guī)模超800億元。但是，25單已上市品種中僅有一只能源類資產(chǎn)，即是鵬華深圳能源REIT。該產(chǎn)品的底層資產(chǎn)為天然氣發(fā)電，屬于清潔能源。
市場分析人士表示，目前我國海上風電裝機已躍居世界第一，根據(jù)全球風能理事會(GWEC)的預測，2025年我國海上風電裝機量可達4469萬千瓦，平均年復合增長率為35%，在碳中和目標背景下，海上風電或成風電增長主力軍，未來發(fā)展前景廣闊。
早在2022年底，證監(jiān)會副主席李超在首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇上就指出，要繼續(xù)推進基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施落實落地，推動更多優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行上市。進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎設施領域。
國家發(fā)展改革委投資司副司長、一級巡視員韓志峰表示，2023年基礎設施REITs很可能會進入快速發(fā)展期，今后一段時期我國基礎設施投融資至少包括六大重點領域，其中就包括低碳減排、新型基礎設施等領域。根據(jù)華泰證券資管預測，截至2023年末REITs上市數(shù)量或達60只，市值達1500億元是較確切的預期，未來3年至5年萬億元級市場更值得期待。
根據(jù)北京發(fā)改委2022年底發(fā)布的《關于征集基礎設施REITs試點儲備項目有關工作的通知》，為進一步夯實北京市基礎設施REITs試點項目儲備，推進更多符合國家有關要求的項目申報參與REITs試點，對九大行業(yè)進行試點儲備項目征集，其中也包括能源基礎設施、生態(tài)環(huán)保基礎設施等資產(chǎn)。（余世鵬）
